委外资金向权益类私募敞开怀抱 量化策略受青睐

2017-02-27 07:14:05 来源:中国基金报 作者:吴君 房佩燕

  面对市场环境的变化,委外资金逐步向权益类私募放开“怀抱”。据记者了解,业绩表现好的股票私募基金都会拿到一两笔委外资金,其中量化多策略产品更受青睐。

  不过,委外资金对私募要求严格,近期甚至提出了要私募跟投的要求。

  委外向权益类私募敞开怀抱

  记者了解到,近期,不少业绩表现突出的权益类私募陆续拿到委外资金。“目前在委外方面有小额试水,5000万左右,做好了银行再追加资金,不行就赎回。委外资金是我们今年的重点,还有一些业务在沟通中。”北京一家私募机构市场人士说。

  上海一家量化私募人士也表示,公司已接到两笔委外资金。“一笔2亿左右的是做阿尔法策略,另一笔是来自MOM的2.5亿纯多头产品,委外找到我们是看重团队稳定,阿尔法收益较好,而且非常重视风控。”

  委外资金向来对合作方要求严格,对于私募更是严上加严。前述北京私募人士表示,私募进入委外的名单很难,之后还要经过漫长的尽调流程,书面、现场答辩一样不能少。委外对收益的要求不高,但对回撤控制得很严,而且投资范围比较保守,每一项都要经过严格审核。

  记者还了解到,对于私募,委外资金提出了额外的条件,要求私募跟投,比例从5%到20%不等。这让想接委外资金的私募感到十分困扰。北京某老牌私募机构市场总监透露,有些委外要求安全垫,而股东不愿意掏钱,因而就没有接委外的资金。前述量化私募市场人士也透露,没有接受要求管理人跟投的银行资金。

  不少私募人士表示,实际上,委外资金寻求优秀私募合作的心情相当急切,但出于风险考虑提出要安全垫,而私募对于有安全垫条件的都不接。对比之下,委外更青睐量化产品。

  私募曲线“突围”委外

  委外“蛋糕”巨大,但私募想要拿下委外资金一点都不容易。一些私募于是想另辟蹊径突围,如以量化+打新策略吸引委外资金,或者尝试专攻城商行等。

  委外资金与权益类私募合作,量化私募更受青睐。比如,量化私募盛世资产近半的管理规模来自委外资金。“银行委外将几十亿资金交给券商、期货等管理,券商、期货等再将这部分资金做成FOF或MOM,交给几十家不同风格的私募公司来管理,量化这块相关的投资就经常找到我们。”盛世资产合伙人刘晓俊向记者表示,银行对收益要求不高,在保证回撤控制在3~5%的前提下,跑赢银行存款利息,做到每年8%-15%的稳定收益率即基本满足要求。

  据了解,为了获得更多的委外资金,一些私募开始积极建设量化团队,同时开通线下打新资格,以量化+打新策略赢得委外青睐。北京某量化私募介绍,近期接到一笔FOF渠道的委外资金。“我们是阿尔法策略,净值波动小,而且有线下打新资格,银行觉得这样比较安全,还可能获得超额收益。”

  除了在策略上进行拓展,还有私募尝试转向城商行寻找机会。北京一位私募人士表示,拿到大型银行的资金比较难,他们打算尝试向城商行、农商行寻求突破。但这也靠人脉关系,需要花时间去拓展,难度也不小。

  去年,委外资金大规模进入公募,其后监管部门采取引导性措施规范委外对公募的投资,委外资金体量收缩。有人因此推测,资金或转向私募基金。对此,一位大型券商资管部高管介绍,私募一直都在接受银行的委外资金,只是去年委外对公募投资过于亮眼,因此忽视了其对私募的流入。如今公募退潮,让大家重新关注到委外对私募的投资。该券商高管强调,银行的委外资金可以看做是银行将其业绩压力向外传递的过程。银行自身能力有限,在面对业绩压力时,选择通过托管方式把这种压力往外传递,压力还在,只是转到了托管机构身上。深圳一券商人士也表示,“术业有专攻”,银行的资产也需要专业机构来管理。虽然未来委外资金是否会更多地流向私募,目前未见明显趋势,但可以预见的是,委外资金带来的新的资管生态模式,将会促进金融机构间的合作和竞争,金融生态圈也会更加丰富。