寻找确定性机会 基金关注盈利改善行业

2017-02-07 08:42:56 来源:上海证券报 作者:吴晓婧

  A股市场“乍暖还寒”,在基金投研人士看来,虽然A股的估值并不是非常便宜,但从大类资产配置的角度来看,相对楼市和债市而言,A股的“性价比”依旧较高。据悉,基于盈利确定性和估值安全性原则对个股进行精选,将成为“蓄势待春生”的主流策略。

  展望未来的股票市场,中欧基金认为,2017年将是机会与风险并存的一年,择时与结构优化可能是有效的模式。在没有大牛市的前提下,投资策略上最关键的是预期管理,需要与市场普遍一致预期做出逆向的思维策略,才能把握好市场节奏。

  投资布局上,一家中型私募基金表示,关注供需格局边际改善的传统行业龙头。在其看来,传统行业将迎来大企业红利时代。随着新增产能高峰过去、市场自然出清和供给侧改革的持续推进,产能过剩这一困扰经济和资本市场多年的顽疾可能已见到拐点。随着未来行业集中度持续提升,龙头企业ROE进入上升通道是大概率事件,这一趋势已经在多个细分行业有所体现。在市场份额向优势企业集中、行业龙头盈利能力提升的背景下,一些大企业折价现象有望得到修复。

  沪上一家中型基金公司表示,行业配置上,看好经济“脱虚入实”大背景下、偏上游和中游的重资产周期性行业的投资机会,因此在市场下跌过程中重点配置调整较为充分的部分周期性行业。此外,看好零售行业在电商冲击接近尾声和行业龙头“剩者为王”的背景下,资产价值重估和行业整合带来的投资机会。

  一家大型基金公司人士认为,2017年要着重自上而下看好盈利能力恢复的周期股而淡化高股息策略,也要自下而上精选白马成长,不要拘泥于成长股的行业和板块。

  上海证券基金分析师认为,目前国内经济处于小周期反弹高点,稳中求进的态势增加了未来A股的投资机会。在通胀压力加大,宏观政策强调去杠杆、去泡沫的大背景下,市场将继续回归基本面,结构性高估如部分中小创、次新股以及壳资源等标的仍旧等待出清。从国内市场来看,现阶段固定收益资产短期面临“内忧外患”,反衬出权益类资产的比较优势。建议适当提高权益基金配置比例,适当降低固定收益资产配置比例。