把握社会发展趋势 兴全社会责任坚守优质公司

2016-07-20 13:18:16 来源:中国证券网 作者:吴晓婧

  A股市场在不断博弈中前行,在兴全社会责任的基金经理傅鹏博看来,近期A股市场的表现和2008年的下跌阶段较为类似,消费、成长、供给侧改革,各个板块都表现为主题性的脉冲式行情,公募基金作为市场中规模相对较大的投资机构,如何在争取更好一些表现的同时控制好流动性,成为了最大的课题。

  回顾傅鹏博近几个季度的操作,他始终选择了坚守高仓位,且坚持把握社会长期发展趋势和自下而上优选具备企业家精神和优秀管理能力的公司。

  据该基金最新披露的2季报显示,兴全社会责任精选股票仓位为90.38%,从该基金的过往操作来看,该基金的基金经理傅鹏博并不倾向于进行择时,过往几个季度均保持了高仓位,例如,今年一季度该基金仓位为92.93%,去年末该基金股票仓位则高达93.30%。

  今年2季度,A股呈现幅度缩小的“L型”走势,整个上半年上证综指下跌17%,创业板指下跌14%。在傅鹏博看来,A股市场如此“演绎”的背景,是各类投资者对内外部宏观经济情况判断的高度一致,在此基础上,价值投资者大量离场,趋势投资者只愿意阶段性投资,交易性投资者持股周期更短。

  这无疑对价值型的基金经理带了挑战,不过,在市场估值体系稳定之后,傅鹏博判断指数大幅杀跌的可能性较小,结构性机会值得把握,个股开始分化,因此整个2季度增持了一些化工、通信、军工、电子等景气度较高的行业。回顾整个期间,基金净值相对业绩比较基准获得了较为明显的超额收益。

  该基金二季度重点配置了制造业以及信息传输、软件和信息技术服务业,从来基金的重仓持股来看,该基金长期持有网宿科技、康得新、通化东宝、立讯精密、信维通信等个股,季度间重仓股存留度非常高。而长期的坚守也使得该基金获利颇丰,以该基金第一大重仓股网宿科技为例,该股穿越牛熊,二级市场股价不断创出新高。

  展望3季度,傅鹏博认为,汇率风险影响整体流动性,结合市场的整体估值,目前点位仍然没有到低风险的价值投资者大量买入股票的阶段。传统行业的实业供给侧改革和新兴行业的资本市场供给侧改革力度将决定市场整体风险偏好的变化和市场走势。

  傅鹏博表示,“我们看到了证监会对文化娱乐等行业重组借壳更加严格的监管规定,如何统筹考虑实业发展和资本市场规则执行企业战略成为企业短期发展的重点,投资对自下而上的研究依赖加大。而景气度较高的行业可能承受风险偏好的结构性集中释放,市场冷暖差异巨大,投资者的中观视角和研究深度会成为超额收益的关键因素。”