消费板块结构性行情可期 农银消费主题有望再度起舞

2016-07-07 14:05:48 来源:中国证券网 作者:吴晓婧

  A股在3000点附件展开“拉锯战”,在基金投研人士看来,市场风险偏好近期并没有呈现出明显的上升趋势,而上市公司整体盈利增速一般,且部分板块估值确实偏高,因此市场大概率会在3000点附件持续震荡,不过,从具体投资板块上来看,消费品板块中部分行业估值已经进入低估区域,具有较好的投资价值。

  沪上一位基金经理认为,在中国目前“有钱任性”的新消费趋势下,满足消费者需求的品类,大概率能实现快速且持续的增长。以白酒为代表的强势品牌消费品,在经历了过去两三年的调整之后,开始重新步入快速增长的通道;以旅游、小家电、定制家具为代表的消费升级品种,以持续超预期的增长获得了价值重估的投资机会;一些新兴的消费品种和方式,如社交电商、体育等,虽然估值比较高,但行业景气度可观。未来三到五年里,在能够满足“有钱任性消费”的消费品里,大概率能出现一批中长期表现相当不错的牛股。

  而农银消费主题投资理念正是认为中国经济结构的战略性转型,会带来居民消费模式的升级。据悉,该基金通过精选具有良好基本面和成长潜力的消费相关行业股票,通过扎实的基本面分析和积极的主动管理构建投资组合,以期取得基金资产的长期理性增值,分享经济结构转型中消费模式升级所带来的投资机会。

  从该基金的一季报来看,布局了大连圣亚、宋城演艺、中体产业、苏泊尔等代表新消费趋势和消费升级的个股。东方财富Choice数据显示,截至7月6日,该基金近三年净值上涨89.49%,自2012年4月24日成立以来,净值上涨163.71%。

  掌管该基金的基金经理付娟认为,在经济结构转型的大背景下,市场会阶段性给予某些新模式一些预期。但伴随着资本的逐渐参与,前瞻性的投资机会渐渐失去,通过基本面优选业绩表现公司、行业龙头公司,或许不能紧跟市场热点,但是将使投资者选对投资标的。今年一季度,市场行情较为严峻,付娟在仓位控制、行业配置方面进行了调整,以顺应市场的变化。

  对于下半年的市场预判,付娟认为,下半年的市场将是交易型主导,在操作上会更加积极地参与主题。整体而言,部分持仓不动,减少换手率,部分仓位做灵活配置。

  在板块布局方面,付娟锁定了新能源汽车、智能驾驶、半导体三大方向。除了布局三大主题,付娟还比较偏好配置稳健偏成长的个股,她坦言,到三四季度,估值较低的大消费类个股、各行业的一、二线龙头公司将重点布局。

  就消费板块而言,付娟认为,应优先寻找大消费中预期见底、向上有复苏、因消费升级带来增速提升或业绩超预期的个股,最好还能加上公司自身的强化因素,在行业里横向扩张的标的更优,如小家电就是典型的消费升级的代表。